Ten śródlądowy kraj, zwany oficjalnie Republiką Paragwaju, znajduje się w środkowej części Ameryki Południowej i graniczy z Argentyną na południu i południowym-zachodzie, Brazylią na wschodzie i północnym-wschodzie oraz Boliwią na północnym-zachodzie. Paragwaj położony jest po obu stronach Rzeki Paragwaj, która biegnie wzdłuż środka państwa od północy na południe. Z powodu centralnego położenia w Ameryce Południowej, czasami kraj ten nazywany jest „Sercem Ameryki Południowej”. Pomimo tego, że Paragwaj jest piątym największym eksporterem ziaren soi, należy do najbiedniejszych krajów Ameryki Południowej, gdzie ubóstwo jest bardzo widoczne, zwłaszcza w stolicy Asuncion.
Rzeka Paragwaj dzieli kraj na dwa regiony: Paraguay Oriental i Paraguay Occidenta. Choć jest to kraj śródlądowy, graniczy z drogami wodnymi. Zwrotnik Koziorożca również biegnie wzdłuż kraju od wschodu do zachodu i sprawia, że na północy panuje klimat tropikalny, a na południu klimat jest subtropikalny lub umiarkowany.
Niedawno badania wykazały, że Paragwaj jest najtańszym krajem na świecie. Obowiązującą walutą jest guarani.